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        疫情過後 煤炭供應過剩的壓力會繼續得到緩解嗎?

        新華财經 觀點 2020-03-02 16:34:41
             

        新冠肺炎疫情疊加春節長假等因素影響,部分煤礦假期停産、複産緩慢、物流受限,對煤炭市場短期影響明顯,秦皇島港煤炭庫存一度降至近五年最低水平,主産地、港口煤價小幅上行。不過下遊煤炭需求尚無較大釋放,沿海六大電廠日耗較低,存煤可用天數持續維持在40天以上水平,加上能源主管部門全力部署能源企業複工複産,預計疫情期間不會出現大面積的煤炭供不應求。随着後期物流逐漸暢通,對煤價支撐作用逐漸減弱,而從2019年以來就存在的煤炭供應過剩隐憂或因下遊需求不足進一步顯現。


        秦皇島港煤炭庫存低位運行


        煤價現小漲之勢2019年10月份以來煤價持續下滑,港口庫存持續累積,不少港口貿易商由被動累庫存轉爲主動去庫存。有煤市風向标之稱的秦皇島港庫存由2019年10月14日的720萬噸降至2019年12月28日506萬噸的正常偏低水平。新冠肺炎疫情發生以來,各地采取多項措施防控疫情蔓延,包括延遲節後複工時間、封閉高速公路入口等。主産地部分煤礦停産、物流園區暫時封閉等對煤炭短期供應産生一定影響,秦皇島港煤炭調入量不足,消耗加快,使得庫存進一步下降至2020年2月11日的402萬噸,期間曾一度跌至390萬噸的近5年最低水平。


        疫情發生後,主管部門高度重視能源供應保障,1月30日,國家能源局綜合司印發《關于切實做好疫情防控電力保障服務和當前電力安全生産工作的通知》,要求全力做好疫情防控電力保障服務。2月1日,國家能源局發布《關于做好疫情防控期間煤炭供應保障有關工作的通知》要求統籌疫情防控,抓好複工複産,優先安排好疫情重點地區以及東北、京津唐等地區的煤炭供應。2月5日,國家發改委、國家能源局在京召開應對疫情能源供應保障電視電話會議。對于煤炭供應,會議強調“統籌疫情防控和煤礦生産,加快組織煤礦複工複産”。


        與此同時,各地煤炭企業在确保人員安全前提下組織複工複産,陝西省省屬煤礦大多已恢複生産,截至2月9日,全省恢複生産煤礦51處,産能31255萬噸/年,全省日産量75.74萬噸,省内煤炭庫存139.99萬噸,基本可以保證全省生産生活需要,且電力企業全部正常發電,春節期間國有煤化工企業基本保持正常生産。内蒙古鄂爾多斯市已有62座煤礦複工複産。山西省在保證嚴控疫情的前提下共70家煤炭企業處于正常生産狀态,神華以優先保供内部電廠爲主,中煤等保供其餘大電廠。盡管複産政策得力,但個别地區完全恢複生産仍需要一定時間,短期供應仍偏緊。2月10日全國22個重點省份的最新數據顯示,煤礦複産率爲57.8%。


        從主要用電行業看,除供熱用煤以及居民用電等剛性需求外,工業用煤及工業用電受疫情影響出現下降,這類企業複工延遲,對煤炭消費減弱。目前下遊電廠日耗仍處于低位運行,煤炭庫存充足,沿海六大電廠存煤可用天數從2月初以來持續穩定在40天以上的水平。


        進口煤在我國煤炭市場上有調劑餘缺和平衡差價的作用。1月31日淩晨,世界衛生組織總幹事譚德塞宣布新型冠狀病毒感染的肺炎疫情構成“國際關注的突發公共衛生事件”。我國主要煤炭進口國澳大利亞、印尼等出台嚴格檢驗及隔離措施;蒙古國決定自2月1日起至3月2日止,對所有中蒙邊境口岸包括航空、鐵路和公路口岸采取臨時限制措施。随着進口煤受到出口國檢疫加強、物流限制等影響,短期内難對我國煤市形成有效補充。


        在煤炭供應短暫放緩、供暖用煤正處旺季、主要用煤行業延遲複工複産、物流短期受限等多因素疊加下,煤價小幅回升。中國煤炭市場網數據顯示,環渤海動力煤價從2019年12月18日的550元/噸小幅上漲至2020年2月5日的553元/噸。


        綜合煤炭産運需各環節來看,當前煤炭供需處于雙弱格局,物流受限放大了階段性供需矛盾,預計随着物流陸續恢複,後市煤價波動将取決于供求兩端恢複的速度。


        疫情過後煤炭供應依舊面臨過剩壓力


        2003年SARS爆發于我國經濟增長高速階段,當時煤炭企業利潤較高,煤礦監管力度不足,當時煤炭産量增速持續保持高位,從2003年1月份同比增長10.3%增至12月份的18%。同時下遊企業受利潤刺激,複工意願較強,盡管SARS對經濟發展造成沖擊,但恢複速度較快,同期發電量維持在15%以上的高速增長;水泥、鋼材等主要耗煤耗電工業品也保持兩位數增長。


        2019年前三季度,我國GDP增長速度分别爲6.4%、6.2%、6.0%,增速呈逐季回落之勢,前三季度GDP累計增長6.2%,較2018年同期下降0.5個百分點。拉動經濟增長的“三駕馬車”呈内需走弱、投資趨緩、出口走弱之勢,對經濟增長貢獻降低。與SARS相比,本輪疫情傳播性強,且爆發時期正值全球經濟動能偏弱、外部貿易不确定性增強、投資貢獻率減弱之際。就煤炭而言,2019年煤炭經濟周期性增長動力已顯弱态,煤炭消費低速增長,供求不斷趨向寬松,煤價出現旺季下行。預計短期内新冠肺炎疫情對煤炭上下遊的影響大于SARS期間,且疫情過後煤炭需求恢複速度也将較SARS時期大幅放緩。


        而在煤炭供應端,早在2018年底煤炭産能就已達到48億噸左右,加上2019年已核準年産120萬噸及以上煤礦40餘處,同時,晉陝蒙甯新等資源富集省(區)正在按照産能置換原則加快建設一批大型現代化煤礦,預計在2020年和“十四五”期間陸續建成投産。由此判斷,後期随着物流逐步暢通,煤礦全面複工複産,煤炭供應過剩壓力或進一步顯現,二季度之後,煤價下行壓力增加。

        (編輯:張豔  審校:寇建仁)
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